公司在專業(yè)打印和掃描領域擁有堅實的技術、產品、渠道和市場優(yōu)勢，通過戰(zhàn)略重塑，公司已經明確并正在大力開拓ODM和金融機具兩大重點業(yè)務領域。我們認為，與之前公司“廣撒網、全面抓”的拿單模式不同，聚焦ODM和金融機具有利于充分調動公司優(yōu)勢資源，而ODM和金融機具業(yè)務的穩(wěn)定性和可持續(xù)性也更強，擁有更廣闊的市場空間。

　　1、技術領先的專用熱打印設備龍頭

　　1.1、公司是國內專用熱打印設備龍頭

　　打印技術一般可分為針式打印、噴墨打印、激光打印和熱打印四類，其中熱打印由于打印速度快、成本低、打印頭壽命長等優(yōu)點，被廣泛應用于餐飲、零售、票務等領域的收據、條碼和標簽等的專用打印。

　　新北洋作為國內唯一一家掌握熱打印自主核心技術的廠商，擁有較高的行業(yè)和市場地位，其產品線涵蓋了關鍵基礎零部件、整機和系統(tǒng)集成產品三大類型，產品種類超百款。

　　公司業(yè)績增長雖有波動但總體來看依然十分靚麗，其中2012年營業(yè)收入和凈利潤分別為7.56億和2.07億元，近五年收入和凈利潤復合增長率達到28.5%和36.0%，展現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢，這一方面得益于專用打印設備領域廣泛的下游客戶分布能夠不斷為公司提供新增需求，另一方面得益于公司強大的新產品研發(fā)能力能對市場做出快速響應。

　　1.2、以兩大核心技術為支撐形成產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢

　　公司兩大子公司華菱電子（持股30%）和華菱光電（持股25%）是國內唯一擁有TPH（熱打印頭）和CIS（接觸式圖像傳感器）核心技術的廠家，雖然兩家子公司是中日合資形式，但經過多年的經營，目前相關產品的技術和專利已經全部由參股子公司所掌握和擁有，目前華菱電子和華菱光電在全球TPH和CIS市場均擁有較高的競爭地位。

　　由于TPH和CIS分別是專用熱打印設備和接觸式掃描設備（主要用于票據、紙幣等的識別）的核心部件，因此公司產品均圍繞這兩大核心技術打造，并逐漸形成了產業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，這種優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在公司擁有更全的產品線，更重要的是公司能夠依靠子公司的核心部件支撐，更加快速地響應市場需求，并針對多樣化的下游客戶制定差異化的產品，這種優(yōu)勢對于爭奪多品種小批量的專用設備訂單顯得尤為關鍵。

　　1.3、以“專”打“專”：聚焦ODM和金融機具

　　公司龐大的產品系列一方面說明公司強有力的研發(fā)實力，另一方面也體現(xiàn)了專用打印設備和掃描設備下游市場的特點：應用領域多而散。公司以往采用“全面抓”的業(yè)務發(fā)展思路，雖然在高鐵自主售票機、彩票設備等領域收獲了強勁的業(yè)績增長，但總體來看缺乏明確的業(yè)務戰(zhàn)略重點，造成主營業(yè)務泛而不精，廣而不深，而公司去年的業(yè)績增長乏力也說明這種業(yè)務模式并不具有太強的可持續(xù)性。

　　鑒于此，公司通過產品梳理，將公司業(yè)務按成熟度主要劃分為H1（成熟核心業(yè)務）、H2（成長型業(yè)務）、H3（新興機會業(yè)務）三類，并投入相應的研發(fā)和推廣資源。于此同時，公司也逐步明確了兩大重點業(yè)務方向：ODM和金融機具。

　　我們認為，聚焦ODM和金融機具市場對公司而言有三方面的優(yōu)勢：首先，ODM和金融機具市場都有足夠大的市場容量，且都順應了市場發(fā)展趨勢；其次，公司在這兩個領域已經積累了一定的市場基礎，深耕而作取得突破的概率較大；再次，ODM和金融客戶都具有較強的支付能力和穩(wěn)定的采購需求，有利于公司的長期業(yè)務發(fā)展。因此，我們認為公司在業(yè)務領域的戰(zhàn)略聚焦將極大地改善公司的業(yè)務結構，有助于實現(xiàn)公司未來的快速、可持續(xù)發(fā)展。