09 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收134.05 億元，同比下降11.28%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.06億元，同比下降0.47%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.59 億元，同比下降19.87%，對(duì)應(yīng)的EPS 為0.29 元。

造成營(yíng)收和盈利下降的原因是公司業(yè)務(wù)受金融危機(jī)沖擊、易拓硬盤業(yè)務(wù)結(jié)束、內(nèi)存條價(jià)格下滑以及電表業(yè)務(wù)等產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比下降。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，公司通過(guò)承接大客戶產(chǎn)能轉(zhuǎn)移和開(kāi)拓新客戶，營(yíng)收規(guī)模不斷回升。4 季度營(yíng)收規(guī)模達(dá)到47.15 億元，創(chuàng)出年內(nèi)單季度新高。

電表收入為 2.68 億元，同比下降29.27%，原因是印度市場(chǎng)銷量下降。

公司加大新品開(kāi)發(fā)力度，分別在印度和墨西哥市場(chǎng)獲得首批無(wú)線機(jī)頂盒和無(wú)線水表訂單。稅控產(chǎn)品銷量有較大下滑，但成功開(kāi)發(fā)金融移動(dòng)pos機(jī)。公司已中標(biāo)國(guó)網(wǎng)10 年智能電表第一批招標(biāo)項(xiàng)目2 級(jí)單相電表2 個(gè)包。

硬盤業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入73.92 億元，同比基本持平。希捷磁頭訂單穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)略有變化，單價(jià)略有上升。硬盤PCBA 卡產(chǎn)銷量基本穩(wěn)定。開(kāi)發(fā)磁記錄首次并表，盤基片業(yè)務(wù)收入同比下降16.84%。蘇州一期相關(guān)工程實(shí)驗(yàn)室、生產(chǎn)凈化車間等配套設(shè)施已建設(shè)完成，蘇州二期建設(shè)已啟動(dòng)。

磁頭部分業(yè)務(wù)向蘇州基地轉(zhuǎn)移，有望贏得希捷磁頭業(yè)務(wù)的規(guī)?；D(zhuǎn)移。

OEM 規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。內(nèi)存條和U 盤代工收入為53.41 億元，產(chǎn)銷量進(jìn)一步上升，由于價(jià)格下滑，收入同比下降21.1%。其他OEM 產(chǎn)品收入為3.39 億元，同比增長(zhǎng)51.34%。開(kāi)發(fā)微電子已通過(guò)金士頓的客戶HP 和DELL 的直接認(rèn)證，并新獲得中興通訊[36.06 -2.14%](36.85，-0.40，-1.07%)手機(jī)、機(jī)載板卡、數(shù)據(jù)卡等訂單。

10 年1 季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.61 億元，同比增長(zhǎng)148.98%，規(guī)模再創(chuàng)新高。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7547 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)87.08%，EPS 為0.086 元。參股公司昂納光通信已在H 股上市，有望增厚公司盈利。

我們預(yù)期公司2010-2012 年銷售收入分別為200.04 億元、268.09 億元、332.18 億元；凈利潤(rùn)分別為3.81 億元、5.20 億元、6.91 億元；對(duì)應(yīng)EPS分別為0 43 元、0 59 元、0 79 元。